رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي “البنك المركزي” سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى نطاق 5.25-5.5% وهو أعلى مستوى منذ عام 2001.
حتى بعد تراجع التضخم بشكل مطرد هذا العام، لا يزال صانعو السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعتقدون أن الأسعار ترتفع بسرعة كبيرة، لذلك قرروا رفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة اليوم الأربعاء.
رفع سعر الفائدة هذه المرة، وهو الحادي عشر في 17 شهرا، من شأنه أن يرفع معدل الفائدة على المدى القصير لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ما يقرب من 5.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2001.
كما هو الحال مع الزيادات السابقة في أسعار الفائدة، ستؤدي زيادة اليوم الأربعاء إلى زيادة تكاليف الرهون العقارية وقروض السيارات، وبطاقات الائتمان والاقتراض التجاري.
ومن المتوقع على نطاق واسع ارتفاع آخر على الرغم من سلسلة الأخبار المشجعة التي أدت إلى ارتفاع أسعار الأسهم بشكل مطرد، وعززت ثقة المستهلك وزادت الآمال بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن ينفذ “هبوطا ناعما” صعبا، حيث سيستمر التضخم في التباطؤ نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، دون دفع الاقتصاد إلى الركود.
بلغ التضخم 3% فقط في يونيو/حزيران مقارنة بالعام السابق، بانخفاض كبير عن ذروة بلغت 9.1% في يونيو/حزيران من العام الماضي.
لا يزال المستهلكون ينفقون المزيد وهو ما يتضح في ازدحام الطائرات والسفر إلى الخارج والتدفق إلى الحفلات الموسيقية ودور السينما، وتواصل الشركات التوظيف، حيث ظل معدل البطالة بالقرب من أدنى مستوياته منذ نصف قرن.
مع ذلك، توقع رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، بعد أن اختار تخطي زيادة سعر الفائدة الشهر الماضي، يشير إلى المخاطر المتبقية.
لا يزال التضخم الأساسي أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع مقياس السعر الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، والمعروف باسم التضخم “الأساسي”، بنسبة 4.8% في يونيو/حزيران مقارنة مع 12 شهرا قبل ذلك.
وطالما بقيت مثل هذه الإجراءات مرتفعة، سيشعر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بأنهم مضطرون إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة، وربما رفعها أكثر.
في يونيو/حزيران، أشار صناع السياسة إلى أنهم يتوقعون فرض زيادتين إضافيتين، بما في ذلك الارتفاع اليوم الأربعاء. قال بعض الاقتصاديين إنهم قلقون من أن يؤدي الكثير من الزيادات إلى ركود مؤلم.
السؤال الكبير الذي من المرجح أن يواجهه الرئيس جيروم باول في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء هو ما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يقرر وقف رفع أسعار الفائدة ومتى؟
قلة يتوقعون من باول أن يميل بيده. وبدلاً من ذلك، من المحتمل أن يؤكد أن قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن معدل الفائدة المستقبلية ستتوقف على الإشارات التي يرسلها الاقتصاد من الآن وحتى اجتماعه المقبل في 19-20 سبتمبر/أيلول.
بحلول ذلك الوقت، سيكون لدى صانعي السياسة المزيد من المعلومات. على وجه الخصوص، ستصدر الحكومة تقريرين شهريين إضافيين للتضخم، وتقريرين آخرين عن التوظيف والبطالة وبيانات إضافية عن إنفاق المستهلكين والأجور.
وفي أواخر آب (أغسطس) ، سيتحدث باول في الاجتماع السنوي لمحافظي البنوك المركزية في جاكسون هول ، وايومنغ ، والذي يمثل عادة فرصة رفيعة المستوى للإشارة إلى تحولات في سياسة أو استراتيجية بنك الاحتياطي الفيدرالي.
على الرغم من أن باول شدد على أن قرارات سعر الفائدة ستتخذ على أساس كل اجتماع على حدة، يعتقد بعض المحللين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سينتهي به الأمر للتخلي عن رفع في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، على غرار قراره بتخطي الزيادة في يونيو/حزيران. سيكون لدى المسؤولين بعد ذلك خيار فرض زيادة بمقدار ربع نقطة في اجتماعهم التالي في نوفمبر/تشرين الثاني.
ومع ذلك، بحلول ذلك الوقت، يعتقد معظم الاقتصاديين أن التضخم والاقتصاد سيكونان قد خففا بدرجة كافية بحيث لن تكون هناك حاجة إلى زيادة أخرى. إذا كان الأمر كذلك، فإن زيادة معدل يوم الأربعاء ستكون الأخيرة هذا العام.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد الائتمان قبل العديد من نظرائه في البلدان المتقدمة الأخرى. لكن معظم الآخرين يسلكون الآن مسارا مشابها.
من المتوقع أن يعلن البنك المركزي الأوروبي عن رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة يوم الخميس. على الرغم من انخفاض التضخم في البلدان العشرين التي تستخدم اليورو، إلا أنه لا يزال أعلى منه في الولايات المتحدة.
من المتوقع أن يبقي بنك اليابان على سياساته دون تغيير عندما يجتمع الأسبوع المقبل على الرغم من أن الأسعار تتسلل إلى الأعلى في ذلك البلد بعد ما يقرب من عقدين من انخفاض الأسعار.
كان بنك إنجلترا من بين أكثر البنوك عدوانية في أوروبا، حيث رفع سعر الفائدة الرئيسي الشهر الماضي بنصف نقطة مفاجئة إلى أعلى مستوى في 15 عاما عند 5%.
في المملكة المتحدة، بلغ التضخم، الذي ظل مرتفعًا باستمرار، 8.7% في مايو/أيار مقارنة بالعام السابق.
يوم الجمعة، من المتوقع أن تصدر الحكومة الأمريكية بيانات جديدة حول الإنفاق الاستهلاكي في يونيو وتحديثا لمقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.
من المتوقع أن يتباطأ مقياس التضخم إلى 3% فقط مقارنة بالعام السابق. سيكون هذا هو الرقم نفسه الذي تم الإبلاغ عنه مؤخرا لمؤشر أسعار المستهلك المعروف للحكومة. وستنخفض بشكل حاد من 3.8% على أساس سنوي في مايو/أيار.